财经入门知识——人民币利率

   央行加息意味着人民币利率的提高，在美元利率相对不变的情况下，根据资本的趋利性原则，会导致人们对人民币的需求增多，从而手中持有的人民币头寸相对增多，在国际资本市场上表现为购入人民币，抛售美元，这一过程最终导致人民币兑美元比价上升。

   其实美元这么多年历经十几次加息，利率一直都比人民币利率高，再比如日元的实际利率为零，也就是说在日本把钱存在银行里是没有利息的，而自从美元贬值以后，日元相对也是升值的。所以这些实际利率的绝对高低并不能说明汇率的相对变化，因为汇率波动是一个动态变化的过程，在其他条件不变的情况下，随利率相对变化而变化，更何况利率充其量只是决定汇率的一个重要因素，影响汇率的因素还有很多。

   提高人民币基准利率和提高银行存款准备金率都是央行进行宏观调控的手段，都属于紧缩性的货币政策，这说明市场上流通的货币量过多，银行想通过紧缩银根、回笼资金来控制信贷和抑制通货膨胀，主要是想保证经济健康有序良性发展，防止出现“泡沫”。

   调整人民币利率的作用，主要看人民币利率调整的依据就可看出，利率水平的高低，会影响到消费与投资比率，当利率提升时，储蓄增加，由于GDP总量在一定时间内的稳定不变，导致消费相应减少，利率降低时会产生相反作用。利率的调整是一国财政政策的重要组成部分，当消费过热，存在通货膨胀的危险时，国家政府或金融中心会提升利率，遏止社会消费;当一国经济处于市场不景气，消费低迷时，可适当降低利率，刺激消费，促进经济发展。利率调整并不是一见小事，会影响到一国的经济发展状况，也是一国经济政策的风向标。

   人民币利率调整对中国储蓄和消费的影响不大，中国一向是储蓄倾向性很高的，储蓄水平只增不减。利率调整只对投资产生影响，利率提高使融资成本增加，抑制投资，防止经济过热，同时有利于外资流入;利率降低则反之。

   由此可见，利率包括存款利率和贷款利率。存款利率的上调会带来人民币的升值，贷款利率上调则只会抑制消费和投资。定期存款利率主要是国内的，因不会马上变现，活期存款利率也包括投机热钱，所以不会大幅上调活期存款利率，但如果快速升值，人民币就会对热钱失去吸引力，活期存款利率就有可能上调，但如美元、日元等货币利率不变，活期存款利率就不会有什么上调空间。

   热钱进入中国和利差没有关系，因为现在美元利息远远高于人民币。主要和人民币升值预期和以人民币计价的房地产以及股市的大幅增值有关，利息倒是次要因素了。但如果一直上调人民币存款利率就会缩小美元和人民币的利差，吸引热钱流入。

   财经入门知识——通货膨胀

   加息只会发行更多的货币，在通货膨胀环境下最好的保值办法是购买实物资产，以及与实物资产有关的上市公司，比如煤炭、石油、有色金属、房地产等上市公司，这些公司的价格上涨，并不因为生产率有多高，而是因为这些公司生产的因素有保值功能。另外还有消费品方面的因素，如旅游资源的涨价，老牌子的价格优势。

   巴菲特最关注通货膨胀对股市的影响。赤字财政不可避免导致通货膨胀，最可怕的是贸易逆差，因逆差是全用通货膨胀来解决。高通货膨胀影响企业收益，因通货膨胀时造成成本上升，包括金融成本。因此在通货膨胀下需大量固定资产的企业受到的伤害最大，经济商誉较好的受影响较小。

   财经入门知识——股票指数

   1、股票指数定义

   股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常，投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势，编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。投资者据此就可以检验自己投资的效果，并用以预测股票市场的动向。同时，新闻界、公司老板乃至政界领导人等也以此为参考指标，来观察、预测社会政治、经济发展形势。

   2、股票指数的计算方法

   1. 股价平均数的计算(1)简单算术股价平均数(2)修正的股份平均数(3)加权股价平均数

   2. 股票指数的计算(1)相对法 (2)综合法(3)加权法

   3、几种著名的股票指数

   1.道·琼斯股票指数

   2.标准·普尔股票价格指数

   3.纽约证券交易所股票价格指数

   4.日经道·琼斯股票指数(日经平均股价)

   5.《金融时报》股票价格指数

   6.香港恒生指数

   4、我国的股票指数

   1.上证指数

   由上海证券交易所编制的股票指数，1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量与总股本并不一致，所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大，上证指数常常就成为机构大户造市的工具，使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化相同步的，它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

   2.深圳综合股票指数

   系由深圳证券交易所编制的股票指数，1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本，其代表代表性非常广泛，且它与深圳股市的行情同步发布，它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。在前些年，由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃，深圳证券交易所现已改变了股票指数的编制方法，采用成份股指数，其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。现深圳证券交易所并存着两个股票指数，一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成份股指数，但从最近三年来的运行势态来看，两个指数间的区别并不是特别明显。

   上证180指数

   上海证券交易所于7月1日正式对外发布的上证180(行情 资讯)指数，是用以取代原来的上证30指数。新编制的上证180指数的样本数量扩大到180家，入选的个股均是一些规模大、流动性好、行业代表性强的股票。该指数不仅在编制方法的科学性、成分选择的代表性和成分的公开性上有所突破，同时也恢复和提升了成分指数的市场代表性，从而能更全面地反映股价的走势。统计表明，上证180指数的流通市值占到沪市流通市值的50%，成交金额占比也达到47%。它的推出，将有利于推出指数化投资，引导投资者理性投资，并促进市场对“蓝筹股”的关注。

   沪深300指数

   沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。

   沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

   5、股票指数与投资收益

   股票指数是指数投资组合市值的正比例函数，其涨跌幅度是这一投资组合的收益率。但在股票指数的计算中，并未将股票的交易成本扣除，故股民的实际收益将小于股票指数的涨跌幅度(股票指数的涨跌幅度是指数投资组合的最大投资收益率)。 股市上经常流传的一句格言，叫做牛赚熊赔，就是说牛市中股民盈利、在熊市中亏损，但如果把股民作为一个投资整体来分析，牛市中股民未必能赢利。